Une levée de fonds au-delà des attentes pour financer les besoins à court terme malgré les défis pour les échéances à moyen et long terme.
Le 3 octobre 2024, la Guinée-Bissau a réussi une levée de fonds significative sur les marchés financiers régionaux grâce à l’adjudication de Bons et Obligations Assimilables du Trésor (BAT et OAT). L’opération, qui visait initialement à lever 10 milliards de FCFA, a permis de collecter 11 milliards de FCFA, soit 110 % du montant recherché, témoignant de la confiance des investisseurs envers la stabilité économique du pays.
BAT à 364 jours en tête des performances
L’adjudication a porté sur trois types de titres : des BAT à 182 jours, des BAT à 364 jours, et des OAT à 3 ans. C’est principalement la tranche des BAT à 364 jours qui a connu le plus d’engouement, attirant 11,8 milliards de FCFA de soumissions, dont 11 milliards ont été retenus, soit une couverture de 148,61 % du montant mis en adjudication. Le rendement moyen pondéré de ces titres a été fixé à 10,41 %, offrant des conditions attractives pour les investisseurs.
En revanche, aucune soumission n’a été retenue pour les BAT à 182 jours ni pour les OAT à 3 ans, ce qui pourrait signaler une prudence des investisseurs vis-à-vis des échéances à plus court ou plus long terme, en raison de la perception de risques plus élevés.
Une stratégie financière rigoureuse
La réussite de cette levée de fonds, marquée par un taux d’absorption de 74,02 %, illustre la capacité de la Guinée-Bissau à se financer sur les marchés régionaux tout en adoptant une approche sélective et prudente. Le gouvernement a su privilégier les offres les plus avantageuses afin de maintenir une certaine rigueur budgétaire et optimiser ses conditions de financement.
Cette stratégie permet au pays de financer ses besoins à court terme tout en consolidant ses réserves pour les dépenses publiques. Toutefois, le manque d’intérêt pour les titres à moyen et long terme souligne les défis que le pays doit encore surmonter pour rassurer les investisseurs quant à sa stabilité économique sur ces périodes.
Le défi des échéances à long terme
Le succès des BAT à 364 jours montre que les perspectives économiques à court terme de la Guinée-Bissau sont perçues comme positives. Néanmoins, l’absence de souscriptions pour les échéances à 182 jours et à 3 ans indique une certaine hésitation des investisseurs à s’engager sur le moyen ou le long terme. Pour une gestion durable de sa dette publique, la Guinée-Bissau devra renforcer sa capacité à attirer des capitaux sur des périodes plus longues, afin de stabiliser et sécuriser ses finances publiques à long terme.
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